制造业全面下降，钢企继续面临去库存及盈利收窄压力

     国内钢市创下近几年来最长去库存周期，基本上和终端需求改善毫无关系，更多的则是商家在看跌后市的情况下，进一步降低了向钢厂的订货量，导致眼下钢材市场出现了特殊的“高生产、低需求、低库存、低价格”的纠结格局。市场压力继续向钢厂内部转移，而现货钢市则是长期处在“凉风习习”的风口，徘徊难前。

      虽然钢贸商 ，将钢材供应矛盾堵在了钢厂之内；使得现货市场供应格局在较长时间以来都是偏弱的；钢价却创下十年来新低，特别是8月份降幅明显扩大；除了成本因素之外，经济的疲软、需求的低迷才是根本症结所在。

     8月份我国制造业PMI及钢铁业PMI双双降低，特别是制造业各项指数罕见的出现全面回落，反映了从市场需求到企业生产经营活动都出现下降，预示未来工业增长率可能继续小幅下降。稳增长措施效果不明显，未来还需要更多的刺激来支撑经济回稳。另外钢铁PMI虽仅微降，然其生产指数高位回升，两极分化严重必然带来越来越重的库存压力及资金流占压；钢厂在后期将继续面临去库存及盈利收窄双重压力。
     总之，现货市场价格倒挂再现，钢贸商在看跌后市的背景下拿货积极性更弱；而钢厂生产继续抬升带来的库存压力上升，后期主流还将让利出货为主，引导钢市趋弱。制造工业回落表明经济下行压力不减，钢铁需求在传统旺季全面释放压力明显，加上成本及资金不足，因此，笔者认为，接下来钢市仍以去库存为主，钢价还将继续探底。